金点子聚焦焦:回暖中的铁路基建行业 11月23

 

    铁道部11月吕日招标发行的lill亿元中国铁路建设债券再次受到市场投资机构的追捧，中标利率继续走低。这是中国2011年第三期铁路建设债券，共有年期

和20年期两个品，发行规模各为150亿元。7年期品种中标利率为4.63%，首场认购达到14倍;20年期品种中标利率为5. 22%，首场认购倍数为2. 04倍。7年期品

种利率落入铁道部此前给出的招标利率区间的最下限，20年期品种利率也落在区间下端。

    在2011年铁路建设债券发行两期后，中国南车和中国北车即收到铁道部支付所欠的应收账款，据公告和相关报道分别接近60亿元和45亿元。在铁路后续持续

的成功融资后，南车、北车以及铁工、铁建等高铁建设相关公司将继续获得铁道部所支付的高额欠款。虽然这些是“迟到”的欠款，但是对于相关公司资金流、

财务状祝的改善以及财务费用的降低有重大影响。

    回顾2005一2011年我国铁路的建设历程，高铁建设经历了05年到10年这6年的逐步加速，特别是。吕年金融危机以后国家对基建大力投入刺激经济，使得2009-

2010年两年我国高铁建设趋于白热化。2011年初铁道部高层的人事变动，将原隐藏在高速发展背后的各种隐忧纷纷暴露，在7. 23之后我国铁路建设进入短暂的

“休克”期，目前国家对铁路建设的各种金融支持将促使铁路建设向正常稳健经营回归。

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