央行公布的数据显示，10月份外汇占款减少249亿元，这是自2007年12月以来的首次负增长。而长期以来，M2(广义货币供应量)的变动主要由外汇占款增量和

新增贷款组成。外汇占款的快速增加一直是我国棍增长的重要推动因素。考虑到贸易顺差继续下降，房地产市场冷却，以及欧元区经济前景的恶化，预计来来外汇占款

增量即便由负转正，也将在低位徘徊。预计明年全年外汇占款增量在人民币1. 5万亿元左右，远低于今年1一10月 2.9万亿的增量。如果外汇占款增长的规模减少，其推动

M2增长的动力必将受到影响。因此，若要保持M2一定的增速，新增贷款的重要性就体现出来。有权威人士预计，2012年，新增信贷规模可能会超过8万亿元。信贷投放增

加，银行股将受益。

        同时存款准备金率3年来的首次下调于本周一正式实施，市场迎来近4.7亿的资金释放。大型金融机构的准备金率将下调。.5%ii21%,有分析人士认为，此次下

调存款准备金率意昧着存款准备金率下降通道已经打开，而在存款准备金率“松绑”之后，银行信贷或将在某些特定的领域“定向宽松”。因为目前是出于21%的一个高

位，存款准备金率后续下调空间仍较大。去年底以来央行过度依赖数量调控抑制通胀，使得资金配置扭曲严重，而通胀回落缓慢，中小企业资金链紧张。由于外需疲弱，贸

易顺差缩小，人民币贬值预期增强，热钱流入减少或流出，且公开市场到期资金量少，使得来来基础货币增长缓慢，过低的货币乘数将抑制货币供应合理增长。央行此次下调

准备金率属于对前期数量调控过紧的被动纠错，但幅度较小，考虑到年底现金漏损率的提高和银行超储率达到历史低位，年底资金紧张的局面仍难得到明显改善。结合

通胀及经济下滑情况，若不出现外汇占款严重负增长，机构预计来来央行仍有下调3一4次存款准备金率的需要。

        此外市场预期本周四欧洲央行的议息决定将是降息25个基点至I,,,-匕平。同时根据澳大利亚央行12月6日议息会议的决定，澳大利亚央行降息25个基点。这已是澳

央行今年以来的第二次降息。此次降息后，澳大利亚央行的基准利率已下降到4. 25%。据了解，上一次澳洲央行降息是在11月1日，同样也是调低了25个基点，从4. 75%

到4.5%。新一轮全球货币宽松潮或将来临，金融股也将受益。

          最后金融股由于整体估值水平较低，在弱市背景下，有望成为资金的避风港。个股方面，首先建议关注股本相对较小的地方性商业银行，比如北京银行、南京

银行、宁波银行等，此外全国性的商业银行招商、华夏、民生等也可以关注。

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