指数午后大幅回落，情绪共振绝对冰点

作者：juecan 时间：2023年02月17日分类：盘口拆解

指数环境：指数冲高修复、午后大幅回落，沪指再上3300后午后跳水跌破3250。两市放量成交11930亿，北向资金则继续大幅流入67.94亿。

转：下午盘中传三个事：

1、地方债问题，地方债问题几十年了，搞的跟今天才发现似的。

2、有传伊朗啥啥，伊朗人来之前，自己都说了来谈经贸合作，经贸太少了，25年合作框架要落实。核问题措辞从来没变过。

3、传石家庄机场啥啥，打开任何一个软件都可以看到机场大屏。当前流量正常性81%，今天有3个航班备降1个取消。空军有训练短时影响航路也很正常，就这个也要拿个图来造谣。造谣的抓一批吧，谣言成本太低了。

情绪波动：情绪共振绝对冰点。

板块轮动：2月初至今：

绝对主流：人工智能+ChatGPT概念+AIGC概念兔年开年新题材

伴生主流：新能源新技术（固态电池、钙钛矿电池、充电桩/高压快充、一体化压铸等）

有色金属、北交所、机器人、消费/白酒等异动表现

舆情热度：

①药房-医保局通知加速将定点零售药店纳入门诊统筹，加快医保电子处方落地应用（英特集团、药易购、健之佳、一心堂、老百姓等）；

②中字头-经济日报：探索建立中国特色估值体系（中科软、中国电信、中国软件、中国联通、中国建筑、中国海城等）；

③AI+游戏-网易旗下开放世界武侠手游《逆水寒》宣布已实装国内首个游戏版ChatGPT（汤姆猫、凯撒文化、天娱数科、惠程科技、冰川网络、三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、游族网络等）；

④信创-广东宣布“数字政府2.0”建设，将布局3-5个数据要素发展集聚区，数字政府建设推27条举措赋能实体经济。（金桥信息、拓维信息、中国软件、华宇软件、深桑达A等）

⑤AI监管-ChatGPT之父山姆•阿尔特曼表示，人工智能及其应用可能引发的伦理与安全挑战日益凸显，需要加强安全管理和内容审核。（安全管理：亚信安全、北信源、任子行等；内容审核：人民网、华媒控股等）

⑥区块链SIM卡-中国电信和Conflux Network宣布建立合作伙伴关系，将区块链SIM卡(BSIM)推向市场，卡中可储存用户私钥信息（恒宝股份、中国电信、东信和平、澄天伟业、天喻信息、思特奇等）；

1、人工智能、ChatGPT

GPT人工智能模型产业链：GPT，一种生成式预训练的语言模型。GPT是“Generative Pre-Training”的简称，核心组成要素如下：

底座：算力。算力资源是人工智能和数字经济发展的重要底座，也是重金烧钱的地方，类似于产业链上游“设备”。主要包括AI芯片、GPU、CPU、AI服务器、数据中心等。（浪潮信息、中科曙光、鸿博股份、智微智能，寒武纪、景嘉微、龙芯中科、海光信息，奥飞数据、数据港等）

模型：算法。预训练大模型，算法技术是连接产业链基础层与应用层的桥梁，包括各种深度学习框架、底层算法、通用算法和开发平台等。（云从科技、汉王科技、科大讯飞、拓尔思等）

输入：数据。属于上游“材料”，卖铲子的角色，数据采集、数据清洗和人工标注，然后投喂数据给模型，包括文字、图片、语音、视频等，GPT模型先在大规模语料上进行无监督预训练、再在小得多的有监督数据集上为具体任务进行精细调节。（海天瑞声、知乎、视觉中国、中文在线、中国科传、同方股份、零点有数、汉仪股份、慧辰股份、平治信息等）

输出：应用。AI+XX，将AI模型进行商业化应用（如AIGC、ChatGPT、搜索引擎等领域）、创新应用场景，主要提供各种行业解决方案、硬件和软件产品，如AI+搜索引擎（三六零、昆仑万维、百度、微软、谷歌），AI+人形机器人，AI+5G消息（初灵信息、梦网科技、彩讯股份），AI+虚拟主播/直播带货（天娱数科），AI+建筑（立方数科等），AI+写作/绘画/客服/新闻/视频等（中文在线、视觉中国、科大国创、新华传媒、万兴科技等），AI+医疗（朗玛信息、思创医惠），AI+无人驾驶（锐明技术、千方科技、天迈科技、四维图新），AI+游戏/元宇宙（天娱数科）等——大部分的行业产业链中，上游买铲子的设备和材料公司始终是第一时间受益的、可以按计算器想象的。

其他发酵分支：

算力分支的CPO新技术：联特科技、通宇通讯、天孚通信、中际旭创等

防伪版权的数字水印：

数据确权、数据安全、内容监管：人民网、

傍大款（与英伟达、微软、百度等合作）：

英伟达：鸿博股份、胜宏科技

微软：海天瑞声、博彦科技

百度：神思电子、奥飞数据

分支龙头梳理（短线、中军）：

算力：

智算中心：鸿博股份、浪潮信息

芯片：寒武纪、龙芯中科

CPO：联特科技、通宇通讯

算法：

云从科技、汉王科技

拓尔思、科大讯飞

数据：海天瑞声

应用：天娱数科第一波主升14天，板块今日算是首次真正意义上的分歧，人工智能板块成交1821亿，放量，浪潮信息成交111亿，这个板块成交额是此前医药、信创板块都不具备的容量，是类似新能源赛道的容量，所以理论上人工智能持续的时间并不会比它们差。

ChatGPT、算力、AIGC概念的板块指数都还ok，主流主升不言顶，龙头不倒行情不止，百足之虫死而不僵。

盘面梳理：

核心逻辑票+龙头集体分歧，汉王科技、天娱数科、鸿博股份比较抗跌，中军浪潮信息111亿成交震荡。

AI+游戏/元宇宙，云计算，AI+无人驾驶，AI+医疗方向异动：首个真正意义上的分歧日的首板明天可以多重视下。

形态良好的300：中文在线、万兴科技，首都在线、奥飞数据，初灵信息、科大国创

算力：云计算，IaaS云厂商：

688158优刻得-W：国内第三方中立云平台服务商龙头，可向科技公司提供灵活的算力订阅，且公司旗下UCloud AI模型工厂提供从数据采集、标注、模型训练、部署的一站式AI开发能力，帮助用户实现无门槛的算法生产，快速创建标注及训练任务，测试发布，管理AI模型的全生命周期。

【优刻得】，继续关注ChatGPT算力基础设施受益标的【东方计算机】

再次重申上游算力基础设施是#ChatGPT浪潮中最值得关注的方向。ChatGPT开启新一轮“军备竞赛”，算力需求大增。ChatGPT可类比于瓦特改良蒸汽机，有望重塑互联网和科技界格局，巨头、初创公司纷纷加入军备竞赛，算力需求有望大增，AI芯片和服务器标的受益，重点关注中科曙光、浪潮信息、景嘉微、海光信息、寒武纪、中国长城。

新增受益标的-优刻得

大模型对算力要求高，但AI芯片和服务器费用高昂，初创公司也急需算力卖水人。根据测算，类ChatGPT模型完整训练一次的运营成本在几百万到千万人民币，我们估计相关AI服务器硬件投入成本可能过亿。而模型的推理成本则更高，openAI CEO提及ChatGPT一次聊天的成本在几美分，如按日均1亿的访问量倒推，其背后AI服务器硬件购置成本可能在几十亿到几百亿元级别。对于初创公司无力承担高昂硬件购置成本，但IaaS云厂商可向科技公司提供算力订阅，大幅降低初创公司入局AI大模型的计算门槛。

中立算力提供商低位凸显。新的科技格局有望重塑背景下，初创公司有做出下一个微信的潜质，王慧文等科技圈大佬纷纷进场，而这类科技公司与腾讯、阿里可能存在潜在的竞争关系，市场急需中立的公有云厂商。运营商、优刻得等是国内提供中立公有云算力订阅服务的核心公司，未来AI计算相关的云收入有望迎来高增长。我们保守预计公司23年23亿收入，目前不到4xPS，看到10xPS，对应230亿市值，建议重点关注。

软件即服务 (SaaS) 指一种基于云的软件交付模式，具体而言，就是由云提供商开发和维护云应用软件，提供自动软件更新，并通过互联网以即用即付费的方式将软件提供给客户

海天瑞声：公司作为国内领先的AI数据标注提供商，业务覆盖智能语音、计算机视觉、自然语言等场景，并积极布局自动驾驶业务，未来有望打开公司成长空间，对标海外龙头Scale AI和Appen，公司业务有望进入快速成长期。

002354天娱数科、300624万兴科技：目前唯二官宣接入了OpenAI相关服务的：

消息面：

20:51【全球人工智能开发者先锋大会将于2月25日至26日举行】

微软上星期在原有的BING搜索引擎中融合OpenAI技术，成为新版搜索引擎“BING必应”。在169个国家用户测试后，微软昨日发文指，AI的回答已经得到71%的测试者认可，但在长时间对话仍遇到困难，将会增加模型的基础数据以解决问题。微软还称除了询问具体问题外，用户还在使用具有聊天功能的Bing，更全面地了解世界以及作为社交娱乐活动。公司表示人工智能技术仍有很大改进空间，将把发送给负责产生答案的模型的基础数据增加三倍。此外，又发现聊天AI在到了或者超过15个问题的长时间对话中会遇到困难，指Bing可能会重复早前的答案，或者给出不一定有帮助或相符设定语气的回复。

——数据不够用

ChatGPT爆火背后，再看合成数据与人工智能的未来

20:53【美亚柏科：将对各类AIGC内容的检测等进行布局】