周复盘：跌宕起伏

周末，军工的消息那叫一个跌宕起伏。

5月10日早上，印巴局势再次升级

结果，5月10日晚上，巴基斯坦、印度双方官宣已同意立即停火。

客观看逻辑，这轮炒作的落点，本身就不在“冲突的持续性”，而是我国军贸打响口碑后的增量订单预期，这个意义上逻辑不能说消失了。但短线吧，具体看反馈就好了。

另外，除了印巴冲突，周末军工方面还有一些催化：

……

其他重要消息面

1、央行：印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立服务消费与养老再贷款,激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持。

2、外交部：巴西总统卢拉将于5月10日至14日访华

3、国家出口管制工作协调机制：部署开展打击战略矿产走私出口专项行动

4、机器人：

王兴兴：很多人形机器人企业爆单了，宇树科技非常缺人！

智元官宣5月26日将主办机器人比赛：奖金池 6 万美元，冠军 1 万美元

5、锂电：

国轩高科、贝特瑞即将发布固态电池新品（5.13/5.16）

5月15至16日，深圳将举行CIBF2025先进电池前沿技术研讨会

6、小米汽车：雷军微博实隔一个月发声；有媒体称小米YU7将定档5.20亮相（未确认）

7、供应链公司：苹果首款折叠屏iPhone关键部件已送样

8、乌克兰外长：乌方准备无条件停火至少30天

9、美股：道指跌0.29%，标普500跌0.07%，纳指平收

二、上周行情回顾

1.指数周线

五一节后指数比较强，周三的利好高开低走，次日反包。至此，上证已经补上了缺口，创业板差一点。两大指数周线收红，这几个交易日都是有一定放量的。

2.超短氛围

度过4月底密集暴雷期后，跌停数据大幅改善，但高度方面没有明显突破。

3.活跃题材

1)军工

五一节后严格意义上第一个有持续性的新题材。周三启动分歧，周四反包，周五分歧日内回流但不成功。

2）机器人

节后科技线中，机器人持续性强于AI。周初大叶股份为代表强趋势20cm加速，后半周调整，部分受到公募考核新规影响，对风格漂移的一些修正，整体板块趋势还在。

3）化工

涨价线因为几个高位的持续（以及部分产品持续涨价），化工近期呈现类似机器人的状态，有高度撑着，板块内部以轮动/独立逻辑的形式维持活跃度。周五中毅达被加钟跌停，对板块还是有影响。

4）鸿蒙

五一回来后联动了一波，隔日没持续性，周五试图回流 日内冲高回落。

5）脑机

三、接下来的思路

节后一周，指数的节奏类似去年12月，一波下跌后的趋势反弹，以利好高开作为加速，高开低走后的修复。

目前又进入到一个比较混沌的区域。目前，上证已经完成补缺，创业板经过补涨空间也压缩了。之前说过，在有托举预期的时候，跌的时候是不怕的，涨的时候要斟酌。

因此 还是五一回来复盘的定性：行情预期不看太大，震荡为主，主要机会在于节奏性，结构性，节点性的机会。

最适合低频重仓+前置最票的策略，少在指数/板块已经起来时做补救。

节后回来其实也能感受到，你说个股的赚钱效应其实挺强的，普涨、核心股的大涨幅，都有。但整体是一个强轮动的框架，套利溢价给了充分修复，而流畅的持续性还体现不出来。

军工算是一个试图打破强轮动框架的尝试，目前为止不太成功。周末各种消息也不用过度分析，周一的反馈说明一切。短线一口气上不去，后续的观察点就是震荡轮动预期/ 以及观察有没有类似端侧 真正走出某些趋势性品种。

军工明天的反馈还是比较重要的，如果不太行，短期内，对任何所谓“主线”就可以少点期待了，又是回到 有新做新 （1-3天小周期），无新做逻辑板块节奏反复的框架。