周复盘：反制

一，半导体

1）这周末产业上面最大的消息，模拟芯片反倾销

商务部13日发布公告，决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。

根据江苏半导体协会，申请调查期内，原产于美国的申请调查产品的价格持续大幅下降，对华出口的倾销幅度高达 300% 以上，申请调查产品占中国市场份额年均高达 41%。

模拟芯片行业这几年最大的问题在竞争格局恶化，价格战压力大，反倾销落地会优化供给结构。

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2）大基金三期首个项目

拓荆科技公告一项46亿元规模的定增预案

公告中还显示，大基金三期通过国投集新增资拓荆键科。这是大基金三期成立至今首次出手项目

3）存储新一轮涨价潮开启？美光暂停报价 或调涨20%-30%

据悉，美光已通知客户，DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品全部停止报价，报价暂停时间一周，且相关产品价格或将调涨20%-30%。此次涉及的不仅是消费级与工业级存储产品，汽车电子产品涨幅更高，预计达70%。

二，预制菜

周末西贝预制菜风波发酵。

实际上，最近预制菜国标在近期通过审查，即将面向社会公开征求意见。

三，中美谈判

经中美双方商定，中方将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。

这会是下周的一个变量。

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其他消息面

1、汽车：

工信部等八部门：推进智能网联汽车准入和上路通行试点有条件批准 L3 级车型生产准入

八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 首次提及加快突破固态电池等关键技术

2、国常会：要推动我国生物医学技术创新发展 加快技术研发和成果转化应用

3、国家网信办公开征求意见 鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付

4、上交所第三届科创咨询委候选人出炉 宇树王兴兴、智元彭志辉入选

5、我国新一代载人运载火箭新突破：长征十号火箭第二次系留点火试验圆满成功

6、现货白银短线走高，站上42美元/盎司，续创2011年9月以来新高。

7、美股：标普500跌0.05%，纳斯达克综合指数涨0.44%，道琼斯工业平均指数跌0.59%

二、上周行情回顾

1.指数周线

2.超短氛围

3.活跃题材

1、算力

光模块，pcb两个趋势高位的板块指数，代表了近期算力的节奏。上周三连阴，周五反包。震荡调整后，配合产业上甲骨文等超预期的催化，都去了趋势新高。

光模块

pcb

液冷

2、国产芯片

3、固态电池

固态从板块指数来看，高光时期就是上周的几天。指数大调整时抗跌，周五反弹时共振大阳线。本周总体就是高潮后的局部分化，到全面分歧，调整后的回流强度一般。

4、有色

5、机器人

三、接下来的思路

指数才是真正的龙头。两大指数都破掉了趋势前高，但短期定性来说，总体的节奏还是震荡，只是这个震荡的波动是比较大的。

去回看这一周的行情，活跃的板块，比如AI算力反弹里面各种波动弹性是够的，但也已经并不是8月份那种单一主线主升浪的时期。非常考验前置。

在主震荡的行情里面，前置就更为重要。

在复杂的震荡波动行情里面，你很难做到完美地看到胜者是谁之后才加入。当结果很清晰时，往往题已经变成了困难题。

无非就是两种：一，已有明显趋势的板块里面 看得懂的节奏的轮动。二，日内启动博弈

是否前置，最大的区别就是，你的信心来自于已经发生的涨幅，还是基于模式，对盘面信号的顺势判断？

比如，算力周二下午那波二次杀跌是符合后者的，周三尾盘的强分是符合的。甚至周三尾盘即使你是看算力不持续，去看固态轮动的可能性，也是符合的（即使不成功）。

对错是其次的，应对就好。重要的是在你基于模式信心看懂某个抓手时，为清晰的观点下注。没有抓手，就再看清楚。左右摇摆，什么都想要，是震荡行情亏损之源。