绝参1月11日早报

一、【供给侧改革在两会前后有望出台多项政策】-绝参早报

习近平新年考察了重庆果园港和京东方，提出五大发展理念，“创新”摆在第一位。强调制约我国经济发展的因素，供给和需求两侧都有，但矛盾的主要方面在供给侧。要加大供给侧结构性改革力度，促进产能过剩有效化解;李克强在太原会议上表示，化解过剩产能要继续坚持以壮士断腕的精神，与深化改革、企业重组、优化升级相结合;要坚持市场倒逼、企业主体、地方组织、中央支持、综合施策。

点评：国泰君安认为，本次供给侧改革在两会前后有望出台多项政策，其中主体部分将推动产能过剩行业中大企业兼并重组与小企业的加速退出。高弹性的周期品板块将通过产能快速收缩、商品价格企稳途径，首先受益于供给侧改革政策落实;而后随着增量资金的逐步进入，弹性品种将逐步向高分红高股息低估值板块过渡与扩散。

二、【大股东减持门槛再提高：新增5%协议转让新规】-绝参早报

沪深交易所1月9日发布关于落实《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》绝参相关事项的通知。通知明确，上市公司大股东通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让比例不得低于5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行。减持后持股比例低于5%的股份出让方、受让方，在减持后6个月内应当继续遵守减持规定第八条、第九条的规定;减持后持股比例达到或超过5%的出让方、受让方，在减持后应当遵守减持规定的要求。

点评：5%协议转让的新规，几乎相当于堵住了协议转让的路子。5%的门槛意味着举牌，举牌后半年内不能卖，也就严格限制了大股东减持。此外，举牌后6个月内不能抛售，也就是说至少有5%的股份被冻结，市场减少了可交易股票，有利于稳定股市。

三、【关注央行本周对人民币中间价的把控】-绝参早报

新年首周，上证指数和创业板指分别下跌10%和17%，其中1月4日和1月7日均触发熔断机制而提前休市。探究市场下跌原因，人民币汇率是一大因素。上周五市场的反弹也更多源自央行对中间价进行了干预，当日中间价维持了前日6.56的水平而非跟随即期汇率继续上调。

点评：国信证券认为，从短期视角来看，判断市场走势的一个核心观测变量是央行本周对人民币中间价的把控。如果本周仍然维持中间价不变，可能意味着此轮贬值阶段性结束，市场将存在短期反弹机会。但目前的汇率水平可能仍未完全消化前期积累的贬值压力，人民币国际化的推进使得目前陷入汇率和利率难以兼顾的难题，市场未来仍会面临这一变化所带来的压力。

四、【159家公司年报预告翻倍 掘金“白马股”】-绝参早报

截至1月6日晚间，沪深两市共有1120家上市公司发布了2015年全年业绩预告。其中，有159家公司预告2015年全年净利翻倍，医药制造、软件信息、计算机通信、化学原料及化学制品等成为“白马股”的集中营。

另外，目前共有268家公司获得了产业资本的逆市增持，累计净增持资金达215.95亿元，这类逆市增持或举牌行为备受当前市场关注。从大股东增持公司和年报预增两个角度进行梳理，发掘其中的投资机遇。可关注中天能源(600856)、广东甘化(000576)。

五、【上海国资会议临近 市场竞争类企业或成改革排头兵】-绝参早报

1月7日下午和8日上午，上海市委书记韩正先后前往上汽集团、上港集团、仪电集团，调研上海深化国资国企改革的进展情况。韩正强调，深化改革是今年上海国资国企发展的主题词。上海国资国企改革近年来取得了一定进步，今年要实现关键突破。特别是市场竞争类企业中的整体上市公司，要在“20条”的基础上更进一步。

点评：业内认为，2016年上海国资国企工作会议预计将在1月下旬召开，市场竞争类企业中的整体上市将会有突破。以资产证券化率来梳理上海国企集团情况，发现市场竞争类企业中上海纺织集团最低证券化率不到10%。申达股份(600626)和龙头股份(600630)有纺织集团资产整合注入预期。兰生股份(600826)有集团资产上市预期。上述企业或是改革重点推进公司，此外，人民币贬值预期的催化，纺织、外贸企业也将受益。

六、【国内外铝企相继停产 产能削减助力行业见底】-绝参早报

据外媒报道，美国铝业将在一季度结束前永久关闭Warrick Operations冶炼厂，这是目前美国最大的一家仍在运营的铝冶炼厂，美国铝产量将降至1950年以来最低。此前，被称为“中国第一铝”的中铝抚顺铝业公司已于去年10月全线停产;14家国内骨干铝企做出承诺，不重启已关停产能，已建成产能至少在1年内暂不投运。

点评：据机构测算，在目前铝价下，约七成国内电解铝 企业已出现现金流亏损，行业新增产能将在今年继续缩减。随着产能削减和关停成为大势所趋，铝市场底部将逐渐显现。可关注新疆众和(600888)、常铝股份(002160)等。

七、【汽车反垄断征求意见初稿形成 二手车限迁有望解除】-绝参早报

据央广网报道，《汽车行业反垄断指南》绝参征求意见稿初稿已经形成，并开始向厂商、经销商、配件生产商等相关环节广泛征求意见。据了解，《指南》绝参初稿明确厂商没有正当理由，不应限制售后配件的供应与流通。另据媒体报道，解除二手车地方限迁政策已被纳入《指南》绝参，并将有望在今年5月正式出台。

点评：原厂配件专供是汽车畸高零整比的根源之一，主要表现为厂商禁止配件生产厂家对体系外销售配件，也不允许4S店单独销售配件让消费者带去店外维修。汽车反垄断若得以有效推进，零配件企业如京威股份(002662)、星宇股份(601799)等，有望获得更多市场份额。此外，美国二手车与新车的交易比例维持在3：1，我国则不足1：2。二手车限迁若解除，亚夏汽车(002607)等经销商则将受益。

八、【市场动荡 黄金避险价值凸显】-绝参早报

近期全球金融市场动荡，各国股市普遍下挫，原油等大宗商品价格连创新低，汇率市场波动加剧。市场动荡致使投资人避险情绪升温，传统避险品种黄金价格五日连涨。

在金融市场未稳定之时，看好黄金的短期避险价值，市场内跟踪国际金价的品种有黄金ETF(518880)、国泰黄金(518800)、博时黄金(159937)、嘉实黄金(160719)等。

九、【国家电网公司“两会”召开在即 关注电网设备公司】-绝参早报

据中证报，国家电网公司“两会”召开在即，会上将公布2016年的特高压规划及第二批“五交八直”工程的实施节点。2015年全年，我国共核准“两交六直”8条特高压线路，相比2013年1条、2014年3条均有大幅增长。8条线路中，6条已完成招标并开工，刚刚核准的2条线路预计将在今年一季度启动招标，我国真正进入了特高压建设高峰期。

点评：可关注国网系龙头企业，如国电南瑞(600406)、许继电气(000400)、置信电气(600517)、平高电气(600312)等，2016年是国网系龙头企业承诺解决同业竞争的最后时点，集团资产注入的预期浓厚;另外，今年油改、电改步伐加快，利好向综合售电用电转型的电网设备公司，如中恒电气(002364)、新联电子(002546)、四方股份(601126)。

十、【本周主题事件及重要财经数据日程一览(1.11-1.15)】-绝参早报

1月13日，10:00，12月贸易差额(亿美元);15:05，12月M0、M1、M2、新增人民币贷款、社会融资规模数据;1月14日，12月全社会用电量数据。

1月12日，2016中国移动支付年会;1月13日，第三届移动游戏产业年度高峰会;1月14日，2016中国大数据国际峰会、2016第三届国际工业机器人峰会;1月15日，第五届中国新城市建设发展年会。

十一、【期指全线收跌 多空主力齐增仓】-绝参早报

上周五，三大期指集体高开后迅速回落跳水，随后触底反弹、跌幅收窄。截至收盘，IF1601跌1.44%报3309.0点;IH1601跌1.20%报2194.2点;IC1601大跌3.21%报6399.8点。中金所公开数据显示，IF1601合约多空主力双方呈增仓操作，前20名多头席位增持901手至2.10万手，前20名空头席位增持812手至2.14万手。

十二、【美股创史上最差新年首周表现 纳指一周重挫7.3%】-绝参早报

上周五美国股市继续下挫，道指下跌167.92点，报16346.18点，跌幅为1.02%;标普500指数下跌21.07点，报1922.02点，跌幅为1.08%;纳指下跌45.79点，报4643.63点，跌幅为0.98%。盘面上，所有板块全面下滑，原材料和金融板块领跌。美股创下4个月最大单周跌幅，同时创下有史以来最糟糕的新年首周表现。全周道指累计大跌6.2%，标普500指数跌6%，纳指重挫7.3%。

十三、【美油全周暴跌10.5% 非农强劲未能提振市场信心】-绝参早报

上周五原油期货价格连续第五个交易日收跌。中国经济数据疲软，股市下滑，令原油需求前景变得悲观。纽约商品交易所2月份交割的WTI原油期货价格下跌11美分，跌幅0.3%，收于每桶33.16美元，为2004年2月以来主力原油期货价格的最低收盘价。全周美国原油期货价格下跌10.5%。

十四、【金价六个交易日以来首次走低 全周仍大涨3.6%】-绝参早报

上周五纽约商品交易所2月份交割的黄金期货价格下跌9.90美元跌幅0.9%，收于每盎司1097.90美元。此前金价已经连续5个交易日上涨，因市场担忧中国经济下滑、股市跳水，使黄金的投资吸引力增大。全周黄金期货价格上涨3.6%。

要闻回顾

1、证监会表示3月1日并非注册制启动的起算点，将合理安排现行核准制新规下的新股发行。

2、中央农村工作领导小组副组长陈锡文10日表示，农业供给侧改革将是今年农村改革的大头。

3、二次房改路径定标城市“新市民”，购租并举或有突破。

4、人民日报：看待中国经济要多点耐心，或迎来“U型”回升。

5、12月CPI指数同比增长1.6%，PPI指数连续46个月下滑。

6、据上证报，在去年已批复两家的基础上，险资私募股权基金公司有望再度获放行。

7、中科院启动中国人群精准医学研究计划。

8、国家科学技术奖励大会8日召开，量子通信、硅衬底LED、京沪高铁工程等获得关键奖项。

9、消息称北京全面收紧私募注册登记。

10、众和股份披露首份格式化减持预告，因司法强制执行将在未来3个月内减持不超过总股本1%。

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