沪指打响2900点拉锯战，题材热点轮动加快

沪指打响2900点拉锯战，题材热点轮动加快

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当前市场“政策底”以及“估值底”悉数显现，A股具备中长期投资价值，投资者不妨从中长期角度，做好价值配置和培养价值投资理念，重点关注消费、新型基础设施建设以及新能源汽车产业链等相对确定性机会；而在此基础上，波段操作的投资者可对重要会议行情予以关注。

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1、行情解密：

【技术面】今日三大指数全部收阳，沪指和深成指的压力位全部突破，全线看涨。周线上看，下周开盘的前几个交易日，或存在回踩5日线的需求，若短线回调无需恐慌，可能仅是技术面需求，不确定性因素在于周末的消息面。

【后市展望】巨丰投顾认为，当前市场“政策底”以及“估值底”悉数显现，A股具备中长期投资价值，投资者不妨从中长期角度，做好价值配置和培养价值投资理念，重点关注消费、新型基础设施建设以及新能源汽车产业链等相对确定性机会；而在此基础上，波段操作的投资者可对重要会议行情予以关注。

2、市场人气股：

今日市场人气股分布在各个板块，其中*ST刚泰7天6板。

3、揭秘涨停板：

今日有78只个股涨停，其中，新能源汽车、芯片概念、物联网、数字货币和次新股等板块比较火爆，下面请看涨停原因揭秘。

（1）新能源汽车

点评：天风证券指出，受疫情冲击，20Q1 汽车行业盈利能力进一步探底，当前汽车板块估值与机构持仓均处于历史低位。看好疫情过后需求企稳回暖，景气拐点向上。随疫情缓解、利好政策逐步落地，车市复苏进度有望加快，20Q2 起汽车板块整体盈利能力有望探底回升，汽车板块的估值及机构持仓有望迎来修复机会。

建议关注全球范围内的优质资产，推荐：特斯拉产业链标的【拓普集团、岱美股份、均胜电子、旭升股份、常熟汽饰、银轮股份、宁波华翔】等。

（2）芯片+国产软件

涨停揭秘：消息面上，中芯国际接受上市辅导，业内料最快5月底递交科创板IPO申请，芯片板块迎利好。

国产软件方面，5月7日，中国电信发布2020年服务器集采招标，采购需求56314台，其中H系列11185台，是指CPU类型为鲲鹏920系列或中科曙光海光系列的处理器。此前中国移动已发布2020年服务器集采需求为138272台，刷新单次招标最大规模；联通也发布了2020年集采前的专项测试，采购计划已经明确。

点评：东北证券认为，今年是运营商集采大年，将拉动服务器需求迎来拐点，预计中国移动下半年大概率开展第二次招标，行业需求将持续释放。公司方面，有中科曙光和神州数码。

天风证券表示，“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑，因此疫情影响将让位于国产替代成长性逻辑。

（3）物联网

点评：华泰证券指出，昨日工信部官网发布的《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，是继 2017 年 6 月工信部发布《关于全面推进移动物联网(NB-IoT)建设发展的通知》后，针对 NB-IoT 发展推进的又一重要政策指引，标志着行业进入加速发展关键期，对于进一步催化物联网行业加速发展有重要意义。

此次通知指出将进一步加大 NB-IoT 网络部署力度，实现县级及以上城区普遍覆盖。我们认为，一方面，基站建设是行业普及的前提；另一方面，此次通知是给予运营商打下大力推动产业发展的决心，且NB-IoT 将成为运营商 5G 时代发力 To B 行业应用的敲门砖。

核心标的推荐：（1）通信模组领域，重点推荐移远通信，建议关注广和通、有方科技等；（2）智能表计：重点推荐金卡智能，建议关注宁水集团、三川智慧等；（3）智慧城市领域，重点推荐高新兴，建议关注日海智能；（4）智能控制器领域，重点推荐和而泰，建议关注拓邦股份。

（4）数字货币

点评：中泰证券指出，从产业链的角度来看，央行到商业银行的数字货币发行这个链条，由于央行积极推进数字货币的研究与测试，相对机会较大；商业银行向实体经济或个人推广数字货币，想象空间大，但商业模式难度大，同时央行真正推广预计时间还比较长。从技术的角度来看，央行数字货币的技术创新点主要在区块链某些要素和安全技术。区块链技术中的某些要素主要包括点对点支付、分布式记账、智能合约。安全技术主要包括身份识别认证技术PKI和可行执行环境TEE技术。

山西证券表示，配置上，随着央行数字货币试点工作的大力推进，继续看好三方面的投资机会：一是，央行数字货币的面世，将带动银行IT体系的重建，银行IT龙头有望受益，建议关注宇信科技、长亮科技等；二是，央行数字货币的发行，将对现行的交易环节产生变革，数字货币作为M0的替代，将更多的现金交易转为线上，交易量有望放大，支付交易环节厂商将受益，建议关注拉卡拉、新国都等；三是，数字货币作为虚拟货币，诞生和交易环节必须进行加密认证，保证数字货币的安全，因此，数字货币安全认证厂商将受益，建议关注数字认证等。

（5）次新股

涨停揭秘：次新股的爆发属于情绪炒作，由于近端次新的代表华盛昌近期走出9天6板行情，激活了整个近端次新板块的炒作热度。

其他涨停股：还有ST板块、医药、手机游戏等板块有部分个股涨停，具体信息不一一列出。

4、揭秘跌停板：

跌停板方面，今日共有30只股票跌停，其中ST群兴连续10天跌停。

5、资金流入流出榜：

以下是今日资金流向前10个股。

6、解禁股一览：

解禁股方面，未来五个交易日有15股解禁比例超5%，其中金陵体育解禁比例达64.57%，解禁金额为20.95亿。

7、机构看后市：

巨丰投顾：外资“不受限”A股能否大涨？

昨日央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

众所周知，去年官方宣布取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制下，此次明确提出取消外资机构境内证券投资额度管理要求。这是我国金融对外开放的又一重大举措。这一举措，将给外资进入国内资本市场提供极大便利，也有助于提升外资对国内资产的配置比例，助推市场活跃和发展。但要注意的是，外资在现阶段对市场总体是积极的，后期要区别对待。

回到市场，对于“五一”节前以及节后低吸的短线投资者，这里建议适当的进行减持，并保持一定的观望。而中长线投资者，依旧可持股并做好整体低吸的准备。

当前市场“政策底”以及“估值底”悉数显现，A股具备中长期投资价值，投资者不妨从中长期角度，做好价值配置和培养价值投资理念，重点关注消费、新型基础设施建设以及新能源汽车产业链等相对确定性机会；而在此基础上，波段操作的投资者可对重要会议行情予以关注，不仅仅是因为事件的影响，更是因为当前市场的相对稳定以及社会的稳定，特别是更多的行业将逐步继续开放之际，对于经济的提振的推动作用，值得期待。

开源证券：用好一季报地图 配置优势行业和个股

市场从春节假期后开始表现为偏好确定性的行业，随着疫情从国内扩散到全球，追逐“确定性”的偏好更加明显。而一季报揭开了两层谜底：第一层是，上市公司面对疫情冲击，业绩如何；另一层谜底可能对当下是更为重要的：疫情冲击是否从根本上改变了上市公司未来的盈利能力，我们在一季报中从短期、长期两个维度着眼，寻找未来增长。

从短期寻找具备 3 种驱动力的行业/公司：1）总资产周转率确定性提升：公路、机场、商业地产、燃气、建筑建材；2）控本降费能力强，净利率维持高位：白酒、畜禽养殖在一季度维持较高毛利率，期间费用得到有效控制；3）获取杠杆相对成本低廉，仍然具备杠杆加速度的空间：通信、机械设备。

从长期锁定资本开支集中度提升的行业龙头，农林牧渔、房地产、商业贸易、传媒、非银金融出现明显的资本开支集中度提升，“强者恒强”的逻辑有望深化。

招商证券：国际资本正在回流中国资本市场 5月配置从防御向进攻切换

我们认为5月国内资本市场宏观形势如下：

疫情方面，欧美疫情形势可能已经趋于改善，欧洲5月重启经济，有助于全球产业链的修复。但新兴经济体疫情发展形势是全球疫情态势新的不确定性因素；国内经济层面，受欧美经济最糟糕的阶段尚未结束、对出口订单的修复可能存在时滞的影响，我国总需求水平的稳定面临外需暂时缺席的挑战；国内政策层面，疫情对国内经济造成第二轮冲击，我国的逆周期调节政策也已经从第一轮以企业纾困为主向第二轮积极扩大内需调整；国际资本流动方面，强势港元显示国际资本正在回流中国资本市场。

在这样的宏观形势下，我们对5月配置建议如下：

（1）权益资产：当前权益资产相对债券资产的价格优势较为明显，对于中长期投资者而言，现在是加仓权益资产的良机。但当前政治因素可能会加大风险资产的波动性，对于短期投资者而言，需要适当控制仓位。综合考虑，建议标配权益资产。

（2）债券资产：当前收益率曲线过于陡峭，10Y-1Y国债期限利差接近140bp，收益率曲线难以长期维持目前的陡峭化趋势，结合对宏观形势的判断以及外资购债因素，5月收益率曲线熊平可能性不高。但另一方面，国内投资需求加速释放，欧美复工后外需也将好转，国内经济持续改善的可能性上升，继续超配债券的理由也在减少。综上，建议标配债券资产。

（3）商品资产：4月国内外商品价格走势分化，南华商品指数止跌回升，CRB指数继续下跌，这反映了国内外2季度基本面形势的分化。高频数据显示，国内投资需求正在加速释放，这将有助于提振商品价格。建议标配商品资产。

（4）黄金和美元：中长期黄金配置价值依高，4月快速上涨后短期有调整风险。而美元兑人民币汇率从2季度期将逐步走强。综上，建议标配黄金，低配美元。

总之，5月的宏观形势是黎明前的黑暗，对应到配置上则是从防御向进攻的切换。