大摩为何坚定看好“英伟达+OpenAI”？

英伟达与OpenAI的联手，像是一场悄然掀起的风暴。有人质疑英伟达是否在押注未来，也有人担心OpenAI的独立性。

但在大摩眼中，这场合作是一次“实实在在”成功地战略升级，是一次深度绑定的技术联盟。英伟达押注的不只是OpenAI的模型能力，更是整个AI生态的未来。而OpenAI也不只是拿到了资金，更获得了算力、硬件和产业链的全面支持。

让我们拆解这场交易背后的逻辑，看看大摩为何如此坚定地看好这笔投资。

英伟达的豪赌：不仅是钱，更是未来

英伟达此次对OpenAI的投资规模高达1000亿美元。

英伟达提供的不只是资金，还有其最核心的GPU算力资源。OpenAI的模型训练对算力的需求极高，而英伟达正是全球AI算力的霸主。双方的合作意味着OpenAI将获得更稳定、更高效的硬件支持，而英伟达也将绑定全球最领先的大模型研发团队。

摩根士丹利在其分析中指出，这笔投资将强化英伟达在AI基础设施领域的主导地位，同时也为其打开了通往应用层的通道。英伟达一直是AI底层硬件的王者，但在应用层却相对缺位。通过投资OpenAI，英伟达得以直接参与到ChatGPT等产品的演进中，从而打通从芯片到应用的全链条。

OpenAI的选择：不只是钱，更是算力和生态

OpenAI为何接受英伟达的投资？这背后是对算力的渴望，也是对生态的考量。

OpenAI的模型训练成本极高。GPT-4的训练据估算耗费了数千万美元的算力资源。而未来的GPT-5、GPT-6将更为庞大，对硬件的依赖也更强。英伟达的加入，意味着OpenAI可以获得更稳定的GPU供应，避免在关键时刻“卡脖子”。

此外，英伟达的生态系统也对OpenAI极具吸引力。从CUDA到TensorRT，从DGX服务器到NVIDIAAIEnterprise，英伟达构建了一整套AI开发工具链。OpenAI的模型可以更好地在这些平台上运行、优化和部署。

摩根士丹利指出，OpenAI的接受不仅是对资金的认可，更是对英伟达生态的认可。OpenAI需要的不只是钱，而是一个可以支撑其长期发展的技术底座。

双方的收益：绑定彼此，放大价值

这笔投资的最大特点是“绑定”。英伟达绑定了OpenAI的模型能力，OpenAI绑定了英伟达的算力资源。双方的价值在合作中被放大。

对英伟达而言，OpenAI是全球最具影响力的大模型公司，ChatGPT的API被广泛集成到各类应用中。通过投资OpenAI，英伟达可以直接参与到这些应用的演进中，推动其GPU在更多场景中落地。

对OpenAI而言，英伟达是全球最强的AI硬件供应商。其H100、GH200等芯片是大模型训练的首选。通过绑定英伟达，OpenAI可以获得更稳定的硬件支持，降低训练成本，加快模型迭代。

这笔投资引发了市场的广泛关注。有人担心OpenAI的独立性是否会受损，也有人质疑英伟达是否在押注一个尚未盈利的公司。尽管存在争议，但总体上这笔投资的战略意义远大于短期风险。

对AI市场的影响：一场生态重塑

这笔投资不仅影响两家公司，更可能重塑整个AI市场的生态。

首先，它强化了英伟达在AI基础设施领域的主导地位。作为GPU供应商，英伟达已经是AI训练的“水电煤”。而通过投资OpenAI，它开始向应用层渗透，构建从底层到应用的闭环。

其次，它提升了OpenAI的竞争力。在与Anthropic、GoogleDeepMind等公司的竞争中，算力是关键。英伟达的加入，意味着OpenAI在算力上获得了压倒性优势。

最后，它可能推动更多类似的合作。AI公司与硬件公司之间的联手，将成为未来的趋势。对此，摩根士丹利认为，这笔投资可能成为行业范式的转折点——AI生态将不再是孤岛，而是协同共生。

来源：预见大模型